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　　招商证券指出，2026年AI需求侧逻辑依然坚挺，海外及国内云服务商资本开支普遍超预期，且对后续Capex维持高增长指引。进入二季度，AI PCB产业链拉货节奏明显提速，新增产能匹配下游客户新平台订单释放，业绩有望环比加速增长。

　　国内大模型发展已进入商业化落地新阶段，智谱、MiniMax率先登陆港股并明确变现路径，腾讯、阿里等持续加码研发并将AI深度融入核心业务，字节跳动则通过豆包开启阶梯收费模式，探索C端变现潜力。海外方面，Anthropic验证了B端AI代码产品的商业价值，OpenAI启动广告收费，谷歌构建全栈AI闭环带动云业务超预期增长。国泰海通证券指出，当前AI作为生产力工具，正深度重构搜索、营销、电商等成熟赛道的价值链条，垂类AI应用布局窗口已然开启。

　　人工智能ETF华富（515980）跟踪中证人工智能产业指数，依托标的指数三层闭环编制逻辑+季度调仓紧跟产业趋势的优势，是布局A股AI资产的优质小宽基标的。3月份，中证人工智能产业指数（931071.CSI） 完成了最新的季度定期调样。此次调整后，指数的核心结构保持了高度的稳定与均衡：算力（硬件基础）与应用（软件场景）的比例仍维持在6：4的黄金配比，而AIGC应用、光模块、ASIC芯片三大核心子环节的权重占比均仍超过20%，合计占据指数的主导地位；奠定了指数既紧跟算力基建的确定性，又不错过应用爆发可能性的基础。

　　从海外算力到国产算力，下半年应用端也值得期待，人工智能ETF华富（515980）一键覆盖人工智能全产业链且能进行景气轮动。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。